2020年11月16日豆粕大豆早盘分析摘要
【豆类】受强劲出口需求提振，周五cbot大豆期货市场止跌小涨，维持震荡偏强运行节奏。美国农业部公布的出口销售报告显示，截止11月5日当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增146.85万吨，创年度最低，其中对中国出口销售净增74.56万吨。当周美国大豆出口装船量为321万吨，为年度最高水平，其中对中国出口装船量达到208.84万吨。受cbot大豆期货市场上扬激励，巴西新作大豆预售量创下历史新高，农业咨询机构datagro表示，截止11月6日，巴西大豆预售量为7176万吨，占预期总产量的53.4%。巴西部分地区的干旱导致本季大豆播种延迟，但分析机构及官方预测巴西新季大豆产量将达到1.35亿吨的纪录高位。拉尼娜天气事件的潜在影响仍未消除，据统计拉尼娜通常会造成阿根廷大豆大幅减产。美豆保持上行节奏，中国需求与南美潜在天气影响仍提振资金看涨情绪。国内油脂板块连创反弹新高保持强势运行，豆粕市场反弹受阻呈现近弱远强特征，豆一期货延续震荡上行状态。
【大豆】周五东北产区国产大豆价格维持强势运行，局地上涨0.03-0.05元/斤，黑龙江产区大豆价格多在2.53-2.65元/斤之间运行，关内国产大豆价格整体平稳。产区大豆收割结束，大豆现货价格连续上涨，农民惜售情绪依然较高，市场流通量不足，导致供应旺季贸易商和需求企业收购困难，提价收购现象较普遍。中储粮在产区多地挂牌收购大豆，收购价格明显低于当地现货价格导致收购量低迷。关内大豆减产以及东北大豆走货量不足加剧南方大豆供应紧张，下游蛋白加工企业成本传导能力较强，大豆加工利润普遍较好，高价大豆在产业链各环节的适应能力明显增强。当前国产大豆市场政策性调控手段缺失，产区农户及投机资金对国产大豆价格保持较强看涨预期，市场仍有上行空间。预计今日豆一2101期货合约继续保持偏强节奏，前期大豆期货多单仍可继续持有。
【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价整体回落，多地下跌30-60元/吨，沿海豆粕现货报价运行在3080-3230元/吨。国内大豆压榨量维持高位，华南、华东等地豆粕出现胀库，令市场看涨情绪下降，国内豆粕价格整体反弹受阻承压调整。国内生猪养殖市场持续恢复，猪料需求大幅增加，有助于稳定豆粕价格。进口大豆增长迅猛，国内大豆供应充裕，而当前美豆强势引发的成本抬升主要由豆油承接，油厂对豆粕的挺价动力减弱，并顺势降价释放豆粕库存压力。当前外部市场仍主要聚焦在南美天气和中国需求层面，在美豆保持强势运行之际，国内豆粕市场阶段性承压调整并未改变看涨趋势。预计今日国内粕类期货市场维持震荡走势，可适量持有粕类期货2105合约多单或暂时观望。
【油脂】周五cbot豆油市场收盘小幅上涨，技术上保持强势运行节奏。马来西亚棕榈油市场周五小幅收低，但周线仍大涨6.5%。11月1-10棕榈油产量下降加剧库存紧张，全球油脂市场备受资金关注，多利多因素保持高敏感性，相互刺激整体呈现螺旋式上升节奏。国内豆油市场主要承接美豆连涨后的成本抬升，技术上连创反弹新高。良好需求推动国内豆油商业库存连续四周下降，沿海港口棕榈油和菜油库存业处于低位。有消息称国内两大央企计划在明年一季度启动豆油收储，数量在50-100万吨。豆油收储成为大豆高压榨量下消化豆油库存压力的重要渠道，并屡次限制豆油价格的回落空间。中加关系短期内难以缓和，进口菜油量偏低提振多头信心。国内三大油脂轮番领涨，资金对油脂保持看涨预期，油脂板块有望继续深化反弹行情。预计今日国内油脂板块延续高位震荡走势，可适量持有油脂期货多单或保持回调做多的策略。
