【豆类基本面】周四cbot大豆期货市场因美国假日休市。此前美豆市场因中美贸易谈判进展缓慢以及南美大豆迎来有利降雨等利空消息影响出现六连跌，弱势形态相当明显。随着美豆收割结束，市场的关注点逐渐向南美种植天气转移。近日接连出现的降雨令巴西和阿根廷产区种植条件改善，农民抓住有利时机加快大豆种植进度。截止上周末，巴西大豆播种已完成79%，基本与五年均值持平。巴西主要种植州的大豆开局基本正常，各机构保持对巴西大豆产量前景的乐观预期。中美大豆贸易前景仍充满不确定性，中国进口商开始加对大巴西大豆采购力度，留给美豆的对华出口时间正在衰减。美豆库存压力难以有效化解，美豆价格保持下跌节奏。马来西亚棕榈油高位震荡调整幅度有限，市场仍对利多因素保持敏感性。国内豆类市场整体承压，买盘动力明显减弱。
【大豆】黑龙江产区大豆贸易平稳，企业挂牌收购价不高，农民种豆收益下降，存有惜售情绪。从实地调研情况看，由于大豆在生长季遭遇长时间低温多雨寡照天气影响，大豆单产和质量有所下降，2019年黑龙江大豆面积增加对产量的影响受到明显削弱，机构评估黑龙江大豆总产量基本与上年持平或略低。国家粮油信息中心预计黑龙江大豆单产为240.4斤/亩，总产量为730万吨，占全国的42.7%。国产大豆市场处于季节性供应高峰期，黑龙江省级大豆储备收购本周启动，国标三等大豆入库报价在3380-3420元/吨，政策收购价格形成市场价格底部。周四豆一2001期货抛压沉重期价大幅回落，美豆连跌以及国内需求乏力令大豆期货市场再度承压。随着交割期逐渐临近，资金将持续流出，豆一2001期货收复3400元/关口的难度持续加大。预计今日2001豆一期货维持弱势震荡状态，可盘中短线少量参与或继续保持观望。
【豆粕菜粕】周四国内沿海豆粕现货报价稳中偏弱局部下跌30元/吨，东莞报价为2870元/吨，连云港报价为3030元/吨。华北豆粕价格较为抗跌，现货市场延续北高南低现象，且豆粕现货市场表现明显强于期货市场。中美贸易前景不定，美豆持续下跌带动豆粕生产成本不断下降，油厂挺价动力较弱。周四巴西12月船期大豆到岸贴水报价为196美分/蒲式耳，折算的山东沿海豆粕生产成本约为2690元/吨。中美关系复杂多变，中美第一阶段贸易协议迟迟未达成，国内进口商增加巴西大豆采购量提前锁定货源，推高巴西大豆出口贴水报价的同时继续抢占美豆对华出口份额。近日猪价回落可能刺激一部分生猪提前出栏，南方水产饲料需求减弱，贸易商采购积极性不足，豆粕整体需求不佳仍对价格形成拖累。预计今日国内粕类期货市场维持震荡行情，美豆尚未止跌，国内粕类市场上行压力较大，可短线顺势参与或继续保持观望。
【油脂】周三cbot豆油市场小幅回升，技术上继续保持震荡调整节奏。周四马来西亚棕榈油市场低开高走明显回升，近强远弱特征较为明显，供应紧俏且需求前景乐观导致棕榈油市场仍较为抗跌。周四国内油脂板块整体延续震荡偏弱状态，夜盘虽小幅回升，但主动性反弹动力仍显不足。棕榈油炒作情绪持续下降，豆油调整压力尚未完全释放，菜籽油因此前跟涨幅度较小而相对坚挺。印尼和马来西亚生物燃料新政策明年初即将启动，市场对棕榈油需求前景的乐观预期犹存。近期油厂豆油远月基差销售量大增，豆油库存持续下降，随着节日效应逐渐显现，豆油价格回调幅度可能受限。棕榈油市场仍是市场关注的重点，主产国减产预期较高，短期调整到位后有望继续保持强势。预计今日国内油脂板高开震荡，棕榈油仍是油脂板块的方向标，市场多空分歧加剧，原有持仓宜减持观望。
