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【豆类基本面】受中美贸易关系改善的利好消息提振，周五cbot大豆期货市场延续反弹走势继续收高。上周四中美元首进行电话沟通，确认在g20领导人峰会期间进行中美元首会晤，各方对中美两国解决贸易纠纷充满乐观期待。不过美方也有杂音，白宫经济顾问库德洛周五受访时称，美国总统尚未要求内阁制定一项拟议的对华贸易计划，该顾问对中美两国达成贸易协议不像以前那样乐观。中美经贸关系持续影响国内外豆类价格走势。如果双方能达成贸易协议，中方会加大对包括大豆在内的美国农产品进口力度，美豆出口及库存压力将获得有效改善。因此，近期豆类市场将继续围绕中美经贸磋商进展推进行情。美国农业部驻中国专员近日称，多种因素正在使中国2018/19年度大豆和豆粕消费陷入迟滞，预计该年度中国大豆进口量将降至8500万吨，同比减少900万吨。此数据比国家粮油信息中心上月预估数据还低100万吨。美国农业部将于本周四（11月8日）公布新的月度供需报告，届时美豆单产数据以及中国进口量将受到市场关注。

【大豆今日操作建议】国内主产区新豆收割结束，大豆上市量增加，市场供应充足，供需整体平稳，不同等级大豆价格差异较大，优质大豆价格保持坚挺。国家粮油信息中心预计2018/19年度国产大豆产量为1550万吨，大豆进口量为8600万吨，远低于美国农业部预估水平。新年度俄罗斯大豆开始回运，增加国内非转基因大豆供应。目前主导国产大豆价格的主要因素仍是市场需求，相对于产量而言，国产大豆在食品及蛋白加工领域仍处于供大于求状态。2018年临储大豆结束拍卖，在全年20批次拍卖中共成交201万吨大豆。由于临储陈豆成交价偏低，对平抑国产大豆价格起到较大作用。大豆期货市场受中美贸易关系改善预期影响出现加速回落，技术上甚至跌至连年来低位水平，弱势特征相当明显。国产大豆市场虽有成本支撑，但由于中美贸易关系改善后将使进口大豆成本大幅下降，内外价差因素将继续困扰国产大豆需求，因此造成国产大豆市场维持低迷走势。预计今日连豆市场维持低位震荡状态，建议投资者保持震荡偏空思路，顺势短线参与或保持观望。

【豆粕菜粕今日操作建议】中美元首通话，为两国经贸紧张关系带来改善前景，美豆保持反弹格局。周五国内豆粕现货市场全线承压大跌，沿海主流油厂降价幅度超过百元/吨，秦皇岛、烟台等地油厂报价已经跌破3400元/吨。市场观望情绪大幅升温，各地成交明显下滑。国内多项调控政策与中美经贸紧张关系改善预期相叠加，尤其是一旦美豆进口恢复将使国内豆粕供应缺口消失，此前市场的运行逻辑将发生反转，豆粕市场需要与美豆建立新的价格平衡关系。1901豆粕期货集中释放此前因贸易战引发的独立抗跌行情，而1905豆粕期货则因一直与南美新季大豆价格保持一致而跌幅受限。加上资金迅速从1901豆粕上撤离，即使贸易战再有新变数，1901豆粕期货也难再获资金关注。预计今日国内粕类期货市场延续近弱远强的分化走势，建议投资者保持震荡思路，豆粕1901合约多单宜择机离场，可逢低适量买入1905豆粕多单。

【油脂今日操作建议】cbot豆油市场冲高回落，受中美经贸层面的提振效应相对有限。马来西亚棕榈油市场先抑后扬，整体仍未脱离弱势格局。周五国内油脂板块承压大幅下挫，各主力合约多探至合约低点，弱势特征相当明显。美豆对华出口环境改善必将增加国内大豆供应，原本就承受供应压力的豆油市场无疑将使供应继续过剩，从而加剧国内油脂市场供过于求的大格局。中美经贸议题将继续主导近期油脂市场走势，一旦美豆关税恢复正常水平，大豆进口成本将大幅下降，成本的传导效应降持续对豆油市场施压。预计今日国内油脂板块维持弱势震荡走势，建议投资者保持震荡偏空思路，可继续持有豆油空单或保持观望。